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【天地资讯】证监会要求券商自查场外配资业务  

2015-05-24 22:22:29|  分类: 天地龙资讯 |  标签: |举报 |字号 订阅

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【天地资讯】证监会要求券商自查场外配资业务

  证监会要求券商自查场外配资业务,券商通知停止向场外配资提供数据端口服务。


===本文导读===

  【最新动态】证监会要求券商自查场外配资业务

  【此前报道】券商通过特定系统为客户配资提供便利行为被要求整改

  【券商动作】齐鲁证券:全面清查场外配资伞形信托

  【公司回应】恒生电子回应HOMS整改报道称具备相关资质

  【知识普及】伞形信托:股市推波助澜工具 高杠杆的风险

  ===全文阅读===

  证监会要求券商自查场外配资业务

  记者从多个渠道获悉,已有券商于5月22日紧急下发内部通知,要求全面自查自纠参与场外配资的相关业务,其中包括接入恒生HOMS系统为场外配资提供服务。

  该券商内部通知并要求从5月25日(即下周一)一律停止向场外配资提供数据端口服务。

  这份通知显示,2015年5月21日,中国证券业务协会组织了部分券商监管会议,证监会机构部和协会领导对券商参与场外配资业务提出了严格的自查、自纠要求,主要包括“与恒生电子签订协议利用HOMS系统为客户间配资提供服务或便利、利用第三方系统通过接口接入实现客户间配资、以及以其他方式为客户间配资提供服务或便利等违法、违规行为”。

  业内人士认为,这意味着与该券商合作的恒生HOMS系统配资客户周一必须强行平仓,周二接口权限将被收回

  不过之后,所有券商均向记者否认将对违规账户强行平仓。违规的是券商,和投资者无关。投资者与相关各方均签订了具有法律效力的服务协议,强制平仓本身才是违法行为。

  监管再出拳:券商通过特定系统为客户配资提供便利行为被要求整改

  证券公司联手信托公司,通过恒生HOMS系统为客户配资加杠杆的行为,正迎来有关方面的重拳治理。

  尽管有关方面三令五申券商不得进行以伞形分仓系统为客户加杠杆,但是巨大利益面前,这种做法仍然屡禁不止。

  就在这几天,这种任性行为终于让有关方面坐不住了。

  多家券商向记者证实,有关方面已经找到一些证券公司了解相关情况,并要求这些券商汇总、梳理分公司、营业部与信托之间的协议、合作规模等信息,要求存在问题的券商尽快制定、上报整改方案。

  其实监管方面对此业务的监管要求非常明确:

  券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。

  但在巨大利益面前,众多券商通过与信托签订投资顾问等协议,为信托的结构化产品推荐客户,甚至为恒生HOMS系统提供交易结算数据等便利的行为一直存在。

  那么问题来了:

  一是券商是怎么帮信托的,尤其是如何通过HOMS实现?

  二是券商这么做究竟有什么好处?

  三是在监管层的三令五申之下,为何屡禁不止?

  对于第一个问题,首先要了解伞形信托,其实伞形信托早已是信托的成熟产品,只是在牛市的赚钱效应下,从去年起伞形信托的规模急剧膨胀,已经达到数千亿元的规模。对于一个伞形信托,核心要素是优先级资金、劣后级资金和结算交易系统。

  目前信托的优先级资金大量来自银行,也就是通常所说的银行资金入市的渠道之一,劣后资金基本来自炒股的股民,只是通常有一定的资金门槛。交易结算系统通常使用恒生的HOMS系统

  这就一目了然了。

  券商天然拥有愿意出劣后资金的投资者客户群,在券商两融业务杠杆率低、资金有时不足的情况下,投资者也纷纷要求券商寻找更加市场化的资金。于是,券商和银行一拍即合,将资金打到信托这一第三方账户,双方都觉得很安全。

  当然,信托也不仅仅是一个渠道。通过恒生HOMS系统,信托可以将众多子账户集中到一个母账户下,子账户属于虚拟账户,共用一个母账户。这样既省去了百万级的账户费,又保证了账户资金安全。

  更为重要的是,HOMS系统可以通过向券商索要交易和结算数据,对各子账户进行结算,保证子账户资金准确轧平。

  对于第二个问题,券商又帮信托推荐客户,又向HOMS系统开放交易和结算数据,他们自己有什么好处?

  实际上,在有关监管方面禁止这种行为之前,为了保证自身利益,要求凡是向信托这种伞形信托推荐客户的营业部,均与信托公司签订公对公的协议,营业部即可以和信托参与融资利息的分成。当然,营业部也可以通过提供这种服务,向这种账户收取较高的佣金费率。

  在营业部的这种利益驱使下,各大券商总部向HOMS系统开放交易结算数据,也就在情理之中了。

  对于第三个问题,监管层三令五申,券商向配资账户提供便利仍禁而不止,其实是有众多的客观因素。

  一是在牛市的赚钱效应下,投资者根本听不进去风险提示,动辄以转移资金来要挟营业部,威逼利诱之下,还是有些营业部铤而走险。

  二是监管方面之前提出的禁止向各种配资行为提供便利,营业部一直理解成不允许公开提供便利,于是纷纷私下与信托合作,在不签订协议的前提下,能收到利息分成就收,收不成就提高佣金费率,变相实现自身利益。当然,也不排除有些客户经理和信托之间的私单。

  业界表示,有关方面重拳治理券商与信托业的这种合作也在情理之中,在市场向好时,自然皆大欢喜,一旦发生了系统性风险,作为和信托签订了合作协议的一方,营业部究竟要要负何种法律义务,尚未可知。

  再者,营业部大规模给信托业推荐客户,也使得杠杆率增长过快,给市场暴涨暴跌埋下隐患。更重要的是,伞形信托下的子账户为虚拟账户,各种老鼠仓、内幕交易资金容易隐匿其中,给监管层整治清理市场环境带来较大困难。

  恒生HOMS系统:

  HOMS系统允许在主帐户下分拆多个子账户,这一特点可能为伞型信托配资提供了条件。目前,多数信托公司均使用HOMS系统,配资公司可通过HOMS云平台与信托公司进行线上对接,采用分拆子账户的形式实现与伞型信托多个子信托的对应。(来源:证券时报)

   齐鲁证券:全面清查场外配资伞形信托

  齐鲁证券最新回复称,关于伞型信托目前只是暂停新增,存量客户下一步研究对策,没要求下周一马上停。下周就要马上停止的是民间配资直接接入公司系统的,至于单一结构化信托更不会影响,但今后数据端口接入必须经过合规、运营核查通过。

  齐鲁证券全面清查参与场外配资、为场外配资提供服务或便利等相关问题的通知

  各相关部室、经纪业务分公司、直属营业部:

  中国证监会网站于2015年4月17日发布《中国证监会通报证券公司融资融券业务开展情况》,明确规定“不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利”。公司根据相关要求针对分支机构代销伞形信托产品、为场外配资提供服务或便利等情况组织了自查、整改,从自查情况来看,除代销伞形信托产品、为伞形信托提供经纪服务以外,部分分支机构存在为场外配资提供数据端口等服务或便利的风险隐患。

  2015年5月21日由中国证券业务协会组织部分券商监管会议,中国证监会机构部和协会领导对券商参与场外配资业务提出了严格的自查、自纠要求,主要包括:与恒生电子签订协议利用HOMS系统为客户间配资提供服务或便利、利用第三方系统通过接口接入实现客户间配资、以及以其他方式为客户间配资提供服务或便利等违法、违规行为。公司于2015年5月22日召开专题会议,传达了监管要求并进行了自查、自纠工作部署。按照监管会议与公司要求,现需各单位全面自查、自纠参与场外配资、为场外配资提供服务或便利的相关情况,相关要求如下:

  一、提高认识,高度重视

  各单位应高度重视,充分认识到参与场外配资、为场外配资提供服务和便利可能给公司带来的风险与损失,认真地组织自查、自纠,主动报送所存在或发现的相关问题,积极整改、有效防范风险扩大。

  二、自查问题范围

  本次自查、自纠包括但不限于:以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动;为场外股票配资、伞形信托提供数据端口、介绍客户、提供账户开立与交易通道等服务或便利等情况。

  场外配资包括但不限于:客户与客户之间、客户与机构之间(信托公司、典当行、私募基金、基金公司与子公司、资产管理公司与子公司、投资公司、银行、证券公司自营等)、机构与机构之间的配资行为或产品。存在违规隐患的场外配资行为包括但不限于:非通过证券监管部门备案的产品或服务、伞形信托、通过资产管理产品开展类伞形信托业务、利用资产管理系统对外开展服务、非法融资和配资、利用分级和分户操作进行配资等(不包括:相关机构在证券监管机构备案的合法合规运作的产品).

  提供数据接口服务包括但不限于:与恒生签订协议接入HOMS系统、为第三方软件(如铭创、金证)提供接口实现场外配资、以其他方式接入(如接入线路等)进行场外配资的。

  三、自查工作要求

  本次自查时间紧、任务重,各单位应真实、准确、完整的填写《场外配资相关情况核查表》(附件),并经单位负责人签字加盖单位公章扫描后,连同电子版务必于2015年5月23日(周六)下午5点前发送至经管委运营管理部于闽黎OA邮箱,由运营管理部汇总上报公司审批后报送监管部门。各分支机构应以经纪业务分公司、直属营业部为单位报送;总部各相关部门除填写《场外配资相关情况核查表》外,还应提供报告进行说明。

  如存在本分支机构客户参与公司其他分支机构相关产品的情况,双方均应填报,并在备注中特别注明;如本单位不存在相关附表描述的某项内容也应当填报“无”。

  四、审查核对与考核

  公司将对本次自查、自纠情况进行复查和系统数据比对筛查,如发现隐瞒、漏报、错报、不按要求报送等问题,给公司带来监管风险的,公司将对相关单位负责人和相关责任人进行严厉处罚,并纳入相关单位合规与绩效考核。

  五、提供数据接口服务的规范要求

  各分支机构应立即着手清理、规范数据端口服务行为:

  (一)认真自查所提供的端口服务,主动联系客户进行确认,确保不存在违规场外配资行为,并由客户出具承诺函。

  (二)对自查过程中发现、确认存在利用所提供的数据端口进行场外配资行为的,2015年5月25日(周一)起一律停止数据端口服务。

  (三)今后所有需要提供数据端口接入服务的,客户均需签署承诺函、分支机构负责人应签署监管责任书后,将相关文件作为附件报送公司信息技术总部、运营管理部、风控合规总部评估、会签同意后开通。

  (四)对于即日起仍不严格执行公司政策或管理不到位的相关责任人,公司将严厉处罚。(来源:齐鲁证券)
 
 

  恒生电子回应HOMS整改报道称具备相关资质

  针对部分券商接到监管约谈以及整改HOMS的报道,恒生电子统一回复恒生电子称具备相关资质。

  具体内容如下:

  1、首先介绍一下HOMS,它是基于目前绝大部分公募基金使用的恒生O32投资交易管理系统而来,是标准化的投资工具,工具本身是中性的,没有好的和坏的之分,这个和监管层人员的交流中也是得到认可的。

  2、恒生目前已经取得私募外包服务资格(全国15家之一)。所以,我们的理解,已经备案的阳光私募,包括其他的合格投资人,只要投资行为是合规的,应该都是可以正常使用HOMS这个投资工具的。

  3、恒生网络公司目前已经成立了合规部,制定了合规制度,为投资者的合规投资提供保障,也是拥抱监管的一个体现,包括投资者实名登记制度、配合市场禁入核查、合规报备等。

  4、根据媒体报道,前期监管层主要讲了两点:第一,券商的融资融券资金不能参与场外配资。第二,券商不要给配资提供端口接入的便利。所以,我们的理解是,券商需要核实哪些账户和资金属于配资性质的,然后不给与端口连接的方便,所以需要对通过HOMS接入的账户与资金做一个核查,应该是早几个礼拜已经在陆陆续续落实这些措施了,周末的消息也只是其中一部分而已。

  5、恒生的业务部门会加强和监管及券商的沟通,合规治理本身目的还是为了资本市场健康发展,投资还是需要工具的,恒生作为中国最大的金融IT产品供应商应该还是最受益的。

   伞形信托:股市推波助澜工具 高杠杆的风险

  伞形信托有较高的杠杆率,目前普遍的杠杆率为1∶2,更高可为1∶3,伞形信托作为股市推波助澜的工具,高杠杆势必造成股市大震荡,会积累很大风险,所以需谨慎投资。

  最近耳边总能听到一个词—伞形信托。4月16日,张育军在证券公司融资融券业务情况通报会上表示:“券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。”

  伞形信托虽然收紧了,而且风险也那么高,但是因为它能给各方带来不菲的收益,所以券商、期货公司、基金公司、银行都在做。

  这不知所云的词看似与你无半毛钱的关系,或许在你投资的看似稳健的银行理财产品中,伞形信托就可能是其中的投向之一。

  伞形信托到底是啥?

  查找资料显示,伞形信托是指同一个信托产品之中包含两种或两种以上不同类别的子信托,是由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作,结合各自优势,为证券二级市场的投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产品。它是用银行理财资金借道信托产品,通过配资、融资等方式,增加杠杆后投资于股市。

  通俗地讲,就是让投资者购买信托中的信托。

  举个例子,投资者投资股市需要资金,可本金只有500万元,钱不够怎么办呢?这时通过伞形信托,将500万元的本金加上2倍杠杆后(目前市场普遍杠杆是2倍),就可以筹得1000万元,加上本金总共是1500万元。机构就可以拿着这些钱投向股市。

  但是,这些钱都是从哪儿来的呢?当然是来自符合条件的个人投资者或者机构投资者,比如银行。他们的投资相互独立,各自成立专项账户,就像雨伞每根伞骨一样,分别挂在同一信托产品这个“伞把”上面。伞形信托因此而得名。

  高杠杆的风险

  值得一提的是,有两个伞形信托的概念必须强调,一个是“优先级”,也就是上述2倍杠杆后的1000万,是固定收益,这个收益率相对会低一些,但至少比银行存款利率高。在整个信托计划中,无论最终是赚了还是赔了,这部分的投资者的本息要优先保障,也就是上述例子中的1000万元。另一个是“劣后级”,它是指上述例子中的500万元部分,如果整个信托计划赔钱了,就先赔这部分投资者的钱,如果赚了钱了,剔除优先级的收益外,剩下的统统是他们的,赚多多拿,赚少少拿,如果亏了,也就只能赔了。也就是说,风险最大、收益起伏最大的,就是这一部分。

  而固定收益,银行跟信托公司一般约在7%~8%左右。如无意外,产品到期之后,银行就会自动得到这部分收益。如果有意外,银行的钱也相对可以保障。

  实际上,伞形信托设有平仓线,一旦投资操作不当,或遇到行情不好跌得太多,可能就会面临强制平仓,以保障优先级投资者的本金及收益。而这部分损失则由劣后级投资者承担。部分伞形信托设置的平仓线是85,甚至是88,也就是股票下跌12%就将平仓,风险极大。

  银行资金借道伞形信托入市这一波牛市的来临,谁也不愿意错过,有钱的没钱的都变着花样跑步入市。有数据统计,今年春节后,进入股市的资金呈现剧增。

  而各种形式的配资业务,仍然充当着资金入市的主要通道。规模小的资金大多直接进入股市,而规模稍大的资金一般通过配资放大杠杆后进入股市。

  其中,银行理财资金就是一个典型的例子,伞形信托便成了它借道入市的跳板。

  上述提到的2倍杠杆后的资金,就有不少来源于银行理财资金。这部分资金里或许就有你投资的某个稳健型的银行理财产品(伞形信托可能作为银行理财产品的投向之一),所以,百姓的资金就这样与伞形信托搭上了关系。

  稳健型的银行理财产品,为何要投向这么高风险的资产?专家表示,主要是源于银行理财产品收益率的下降,为了提高预期收益率,留住客户,既然股市向好,收益了得,所以银行将理财资金放入股市走了一圈,伞形信托就由此做开了。

  与此前不同的是,进入2015年以来,监管政策一再收紧,部分银行也主动降低杠杆比例,从早前的5倍杠杆收缩到了现阶段的2倍。

  有权威人士表示:“表面上看,伞形信托已经日渐式微,但其实对接的仍然是银行理财资金,而且参与的银行更多,渠道也越来越多,只不过操作手法出现了变化。”为了规避监管,借道其他金融机构的资管计划,成为银行理财资金入市的最新模式。

  伞形信托有较高的杠杆率,目前普遍的杠杆率为1∶2,更高可为1∶3,伞形信托作为股市推波助澜的工具,高杠杆势必造成股市大震荡,会积累很大风险。如果银行大量依赖伞形信托,或者伞形信托在产品众多投向中占比较高,又遇上股市震动,就可能出现问题。(来源:投资与理财)  
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